焦煤上市公司有哪些（中国最上市公司龙头股详解）

首先有个概念要搞清楚，一般说的说焦煤只是指主焦煤，炼焦煤范围更广包括主焦煤、1/3焦煤，气煤、肥煤等，其中焦煤和肥煤是最好的两种炼焦煤。

我们所考虑的弹性，扣除长协影响长期来看最主要是两个一个是煤炭采选占毛利比，还有一个就是毛利率，在增加相同价格情况下，占毛利比越高，毛利率越低，弹性越好。

四大焦煤企业 $山西焦煤(SZ000983)$ $淮北矿业(SH600985)$ 盘江股份

山西焦煤，目前市值356亿元，上市焦煤企业的绝对老大，估值也高，因为有个好爹山西焦煤集团坐拥最多的焦煤资源，山焦作为集团焦煤唯一整合平台，未来还有2倍的产能注入，虽然他也有业务不纯，火电负贡献等问题，但在全国炼焦煤产能很难提升的情况下，毫无疑问未来的市值最有想象力。

平煤股份，目前市值190亿，我提过和持仓最多的股票，品质全国第一世界第二，营收端精煤占比逐年增长，核定产能增加，成本端融资成本和人力成本减少，还有平煤集团的大目标，回购、股权激励等，看点很多，毛利最低，煤炭板块占比最高，弹性最大，不赘述。

淮北矿业，目前市值318亿，很多人问我为什么说他弹性弱，看上图就知道煤炭板块收入毛利在几家中占比最低，而且由于他的毛利高，所以相同收入提高带来的边际利润的增速就低。而且由于它的一体化业务，焦炭业务占比也高，下半年焦炭产能新增一二千万产能，焦炭企业利润会受到挤压，当然好处就是业绩稳定，物流贸易这块营收大，毛利很低是什么情况，也懒得研究。

盘江股份，目前市值157亿，被吹得最狠的，市场看好它的逻辑就是产能增加和钢铁产业链可能西移。

①目前产量只有平煤三分之一，可是市值一度接近平煤，即使预测2023年产量也不过1430万吨，精煤765万吨，和平煤的差距很大，而且伴随的的是大量增发融资摊薄股东权益。

②牺牲股东利益，为社会做贡献，由于贵州煤炭市场较为封闭加上大量水电存在，枯丰水期交替，火电出力也是波动极大，丰水期煤炭需求小，枯水期煤炭不让涨价，为了保供焦煤还要当电煤烧，四家当中售价最低，毛利最低。最近居然还要融资搞火电厂。

③客户都是什么水钢 昆钢这些三四线的钢企，和平煤 这样面对的宝武 华菱 这样一线客户没得比