本钢转债最新分析（如何看待预增12倍的本钢板材）

本钢板材发布《2021年前三季度业绩预告》显示，

预计2021年前三季度归母净利37.77亿元，同比增长12倍；第三季度归母净利润15.69亿元，同比增长53倍。

增长原因

三季度公司生产经营继续保持今年以来良好势头，继续坚持以效益为中心的经营理念，进一步强化精细化管理，坚持深化改革和对标挖潜，以科技创新为引领，在生产运行、市场营销、设备管理等方面开展了一系列卓有成效的工作。通过前三季度的有效工作，公司各项生产经营指标持续提升，盈利能力显著增强。

当然，通过上面的描述，很难看到真实的原因，但通过产品价格图，马上就清楚了。

不难看出，公司主要产品今年以来上涨近50%。才是业绩暴增12倍的真正原因。

小点评：

按业绩预告中值计算，当前本钢板材静态估值市盈率PE：5.6倍，市净率PB：0.93倍，成长性估值PEG：6.68，近期无机构关注。

本钢转债属于偏债型，发行至今1.28年，距到期4.72年，收盘价：116.4元，转股价值：104.98元，保本价：128元，转股溢价率：10.88%，债券年收益：2.1%，纯债价值：108.56元，AAA级，流通面值：56.31亿。

本钢板材静态估值较低，而且还破净，是因为公司属于强周期钢铁行业。

由于无机构关注，所以没有机构一致预期，又因为历史平均净资产收益率较低，所以成长性估值PEG高达6以上。

市场也是考虑到本钢板材强周期的因素，近期大幅调整。

也可能很多投资者都掌握了彼得林奇的周期股投资方法，就是高收益率买入，低市盈率卖出。

对于正股，投资者买入、持有还是卖出，难以选择，好不犹豫。

但可转债投资者却无需担心，因为债券收益率高达2.1%摆在那里，且是AAA最高评级，持有即可。

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